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中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

很多人说投资是一门艺术,没错。量化测试,大数据分析,AI增强,这些都是工具,最后使用这些工具的是投资人本身。再好的模型或者工具,也会因为使用方式的不同,而导致结果达不到预期。大量的研究指出,投资人根本不是理性的。投资人的行为偏见,每时每刻都在影响着投资人的决策。

比如说,很多投资人总是觉得为什么账户总是表现不好?每天登陆进账户,怎么总是觉得净值没涨几个点?其实这跟“ 心急水不沸 ”的道理一样:在现状和达到预期中间的过程,永远是煎熬的。当你过于关注现状,你总是会感觉目标离你很远。而你的现状和期望,又会反过来影响你的决策。

为什么投资人无法做出最优的决策?

我们下面做两个小实验:

实验1: 你在100块的时候买了一只股票,结果这只股票跌到了80块。现在你有2个选项:

选项 1:割肉认赔,亏20块。

选项 2:继续持有这只股票,你有50%的机会亏损20块,也有50%的机会赚20块。

你会选哪个?

实验2:你在100块的时候买了一只股票,结果这只股票涨到了120块。现在你有2个选项:

选项 1:获利离场,赚20块。

选项 2:继续持有这只股票,你有50%的机会亏损20块,也有50%的机会赚20块。

这次你又会选哪个?

80%以上的投资人在实验1里,会选择选项2 – 继续赌一把;然而在实验2里,近80%的投资人会选择选项2 – 获利离场。但是在数学上,不管是实验1还是实验2,每个实验里的2个选项的预期回报都是一样的。

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

所以对于理性的投资人,每个实验的选项都是无差别的,那么为什么投资人在不同的条件下下会有这么明显的选择偏好呢?

收益的带来的快乐,在感受上小于损失带来的痛苦;预期回报为正时,投资人会选择风险更小的选项,为负时,会选择风险更高的选项。

这种由于亏损厌恶带来的决策偏见,对投资人有3种最直接的影响:

第一,忍受不了割肉的痛。该割肉的时候不割肉,没有止损的机制,导致往往将股票卖在最低点。

第二,忍受不了短期亏损。发现价值股后,该坚定持有的时候不坚定,导致无法获得价值回归的增值。

第三,浮盈过早落袋为安。该追涨的时候不追涨,一波10%行情来了就跑,然后在市场涨到高位的时候,忍不住又跑进去。

股市里“7输2平1盈”,亏损厌恶的影响会在这以下3种情况中被加倍地放大:1. “心急水不沸” 。频繁地查看账户,导致过多的暴露在厌恶亏损的影响中。2. “短视的投资周期” 。 由于投资期限过短,导致出现亏损的概率增加,进而增加了亏损的痛苦。3. “过于单一的投资” 。 由于单个资产的波动性很高,上上下下,增加了投资人面对亏损的次数。

亏损厌恶每时每刻都在影响着投资人的决策。投资人在有浮盈时,会更多的偏向确定性高的选项,希望能够保住盈利;而在有浮亏时,往往会偏向确定性低的选项,希望能够赌一把,赚回来。

而这种决策上的偏见,导致了投资人忍受不了割肉的痛 ,忍受不了短期亏损,浮盈过早落袋为安。经常买在高位,卖在低位。

亏损厌恶可以说是很多其它的投资行为偏见的诱因:由于不能正确的权衡每种投资选项,投资人不敢轻易尝试,也不敢轻易放弃。在投举棋不定之时,遭受压力,往往容易寻找最近的记忆,忽略了全盘的数据;或又过度自信,或又盲目跟风,做出草率的决定;又或是单纯的寻找某种参照物,以求做出快速的决策。

从主观上,我们需要清楚地认识到自己行为偏见,以求更好地作出投资决策。从客观上,改变自己大脑思考的方式是非常困难的,所以我们需要通过系统性的方式,强制地减少自己暴露在亏损厌恶的影响下。

少看盘,多看书;少投机,多配置。

只有通过大量的回测、可靠的投资理念,和系统性的投资框架,投资人才能战胜自己天生的缺项,才能在投资的长跑中胜出。

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

在股市中,慎重是根本,因为重是轻的根本;静定是关键,因为静定是急躁的决定因素。

因高明的投资者每日买卖时都不忘慎重决策,虽然他可能操作起来很华丽,但由于是慎重决策的,却能安然处之。要想在股市中有所作为,为什么还要轻率买卖呢?

轻率就丧失了立足股市的根本,急躁就会丧失自我本性。

轻率买卖,是很多投资者,尤其是新入市的投资者在操作时容易发生的弱点。他们一见股价上扬,就迫不及待地跟进;一见手中的股票下跌,又急不可捺地抛出。而对为什么买这只股票,为什么卖那只股票,没有充分的理由说服自己,买卖决策的作出非常轻率,结果导致买卖错误。

股谚云:“选股如选妻”。这个谚语强调的就是对选择股票进行投资买卖的重要性。要选择一个好的妻子,成为自己生活和事业上的志同道合的伴侣,相濡以沫,陪伴自己度过漫长的一生,不是随随便便找一个女性就能成为妻子的。成为妻子的人,要与自己志趣相投、性情相谐,方能相伴终生。选择股票也是一样,要了解这家公司的经营倩况、业绩情况、发展情况;要了解它的股性;要判断是不是买入时机,有没有受到大众的追捧的潜质等等。就股性来说,还要考虑选择适合自己投资方法的股票,如长线投资者就应该逢低买入那些潜质好、发展前景广的成长性股票,若选择不当,轻率地选择投机性质很浓的庄股,就无法判明它的未来方向如何;与之相反,以短线投机为手法的投资者,就不能像长线投资者那样购买稳健性的成长股票,因为这类股票短差极小,不适合短线炒作,而应该选择那些题材股、庄股,方能与庄共舞。

有些投资者不经过这些仔细的研究和分析,就在市场上轻率地进行买卖,东一榔头西一棒锤,东墙亏了又马上去建西墙,就是没有一套自己的买卖策略和规划,如此操作,焉有不亏之理?

还是举出投资大师巴菲特的那句名言:如果你不能在两分钟之内,向一个孩子说清自己购买一只股票地 5 种理由,你最好就不要买。

每个投资者在买卖股票时,都应以这句至理名言为鉴,慎重地考虑自己买卖的理由,如果没有能够充分说服自己的 5 种理由,那就不要轻率地做出买卖的决定。

当买入一只股票时,投资者应从以下 5 种角度考虑自己要买的股票是否值得现时买人:

(1)、行情是否正在启动,或将要启动。因为有些股票即使质地优良,如果大势不配合,它仍然无法上涨。

(2)、自已了解这家公司吗?包括它的经营情况、财务状况、尤其是未来发展情况。它是否在经营上还能继续成长?

(3)、这只股票在行业中是否有代表性,是不是这一板块的龙头股票?如果有更有代表性的股票,宁肯舍此取彼。

(4)、这只股票现时是否正在低位,有比较大的投资价值。当然,所谓投资价值,也是相对的,是与其成长性相比较而言的,不能单以静态市盈率来衡量。

(5)、主力机构对这类股票是否有兴趣?如盘子结构、流通市值、市场形象等。当然这方面也要综合考虑。

与此同理,在卖出一只股票前也要从 5 个方面考虑成熟,再做决定:

(1)、行情是否出现头部特征?

(2)、这家公司的经营上是否的确出现了比较大的问题,如是否是经营困难,财务状况恶化,夕阳产业等。

(3)、这只股票是否是一只毫无特点、毫无代表性的股票?

(4)、这只股票对其投资价值而言是否价格过高了?

(5)、主力机构是否厌弃这只股票?如盘子超大,市场形象差,庄家无法控盘等。

以上几条如果理由充足,才能果断地买卖;而不是轻率地进行买卖。

牢记这9张思维导图,你就是赢家!

1、股市导图总纲

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

2、k线基础

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

3、均线基础

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

4、切线基础

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

5、指标分析

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

6、统计分析

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

7、选股方法

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

8、板块轮动

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

9、股市中的各色骗局

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

(注意:导图看不清晰的可以找我要高清图片,这里会被压缩了)下面具体来谈谈如何建立合适自己的交易系统

因为我是趋势交易者,因此我的讲述会更偏重技术分析方面。

评估自己,确定交易风格

股票市场是一个宽容度很高的市场,任何人,只要他愿意,一定能找到适合自己的交易方式。建立交易系统,首先要做的是根据自身条件,选择交易风格。

选择投资方向

如果你对图形敏感,善于推理逻辑,可以考虑趋势交易;如果你是一位财经达人,能通过市场信息发现别人还没有发现的机会,你可以选择价值投资者。

选择交易方式

如果你是反应敏锐的人,可以考虑选择短线交易;如果你是大局观很强的人,则可以考虑长线交易。

小结:作为投资者,要学会界定自己的能力圈,明确自己在投资领域的比较优势,集中精力于自己可以理解、可以把握的市场机会,这样前提下构建的交易系统,才会更适合你。

根据现有的理论,架构交易框架。

交易框架要解决的是:买什么,如何买,怎么处理

1、买什么:选择交易标的

如果是价值投资,你要考虑的是:对自己了解的行业进行选股,还是根据市场波动的周期选时,或者根据估值的高低决定买卖。

技术分析的理论有波浪理论,江恩理论,均线理论等,一般运用技术分析选股,大原则是:形态,位置,品种。

2、怎么买:确定买点

比如逢低买入还是突破追高,比如左侧定投还是右侧逐步加仓,这些买的方法应该契合我们自身的性格和投资角色。

3、买入后的处理:持有或退出

止损:买入后发现与买入条件不符合时,要及时止损。

止盈:当股票盈利达到预先设定条件时退出持仓。

小结:搭建交易框架,就是根据现有的理论和经验,制定一套如何选择投资标的,如何确定买点及买入后如何应对的流程。

检验和完善交易系统。

交易框架在刚开始形成的阶段都是有短板的,我们要在现实中进行试验和磨合,让它逐步契合自己。方法如下:

1、先短线,后长线。

短线交易试错成本比较低、时间短,容易验证结果;还能大量重复训练,适合锻炼交易的纪律性。长线选股和交易因为验证时间长,很难短时间得到正反馈,等到结果是错误的时候,白白浪费时间。

2、先模拟,后实盘。

很多新手都喜欢一上来就大资金操作,这和士兵没经过训练,就上战场一样,很容易“出师未捷身先死”。建议先运用学到的知识和交易模型进行模拟交易,等到有一定盘感和成功率后,再实盘交易。

3、先胜率,后频率。

练习的频率不要太高,应该追求出手的成功率,优秀的猎手,总是潜伏在猎物常出没的地方,等待猎物的出现,伺机而动,以求一击即中。

4、逐步在实践中摸索,提高成功概率

在练习和实战中,要不断修正各种条件,盘前作计划,盘后写总结,总结经验,逐步提高成功率。我们的交易框架要能够大概率赚钱,也是就是能够大赚小赔或者多赚少赔,只有这样的交易系统才是成功的。

小结:通过刻意、重复的训练,形成自己固定的交易风格,内化为自己的本能,是高手们能够稳定获利的原因。

最后,一个好的交易系统,还需要配合好的思维和心态,做到知行合一

一个好的交易系统的评判,在于它的完整性和客观性,能否保证了交易系统结果的可重复性。

另外,好的系统同时也要有好的执行力,这样才能”截断亏损,让利润奔跑“。职业交易员都有稳定的心态、开放性的头脑和独立思考的能力,能够客观的看待市场。他们做交易有一个共同特点:有耐心和勇气,他们在等待机会时会很有耐心,而一旦发现机会,就敢于果断出手,重仓买入。

每个人的能力是有限的,你需要盯住的仅仅是你最拿手、最敏感的机会。我们跟不上市场每一个细小的变化,我们可以采用一个最笨的办法,把自己简单化处理,等着当市场适合我的交易模式的时候,或者适合我的机会出现的时候,我再出手,这就是建立交易模型的初衷。

中国股市:为什么投资者总是无法做出正确的决策?

从简单到复杂,再从复杂中抽象、概括出的"简单",才是我们所追求的"最好的简单"!虚怀若谷,吸纳百川者,方能省悟"简单"之"道"也。

交易之道,守不败之地,攻可赢之敌。当你感到困惑时,不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易,如果没有适当的行情。没有胜算较高的机会,不要勉强进场。

每一次的成功,只会使你迈出一小步。但每一次失败,却会使你向后倒退一大步。从帝国大厦的第一层走到顶楼,要一个小时。但是从楼顶纵身跳下,只要30秒,就可以回到楼底。

在交易中,永远有你想不到的事情,会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法,就是问自己一个问题:假设现在还没有建立仓位,是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定,马上卖出,毫不犹豫。

股市中每天都充满了赚钱的机会,但真正属于自己的机会并不多。属于自己的机会也往往就是与自己个性最相符的机会。

华尔街的大炒家杰西.利物莫说过一句发人深省的话:“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注,后者则等待市场不可避免的升和跌,在市场中赌博是迟早要破产的”。

亚当斯密说:“当我们身处某种范式时,就很难想象任何其他范式”,禅宗六祖说:“外离相即禅,内不乱即定”。而对于市场交易,如果想要追求稳步的资金增长,我的体会是:放弃一切主观的成见或希冀,不想自己想要的,保持心灵和思维的弹性。放弃自己的任何信念,追随市场的信念;放弃自己的任何个人意志,追随市场的意志;放弃任何理论、概念和技巧,根据市场现实的状况厘定分阶段的交易战略、交易策略并据此交易。

仅仅建立一套交易系统是远远不够的,还必须与时俱进,随时根据市场的变化调整自己的交易系统,以适应不断变化的市场,否则,再辉煌的成功也不足以使你战胜变幻莫测的市场。很多时候,交易者只强调自己的主观能动性,一段时间的持续获利后,就认为自己掌握了制胜的法宝,而殊不知也许只是当时那一段时期你的交易方法恰好和市场走势相契合而已。

交易不是知识的学习,交易永远是修炼场,人性的一切弱点在这里暴露无遗。成功的交易者是技巧、心态和德行的统一,三者不可分离。

战胜自己很难的,我觉得能明白自己的毛病想法去避开比较现实。只做自己有把握的行情,做单不用想的那么复杂,简单有效就行。根据自身特点找到合适的方法,就能在市场活得长久,纪律和心态控制比技术提高更重要。

既然是做趋势就不应该经常换短线来做,因为趋势和短线考虑的角度是不同的,手法也不一样。操作方法到一定程度要继续改善也是很难的,因为无论如何都有出错的概率存在。

人的大脑,有两个半球,其中一个处理信息,另外一个处理情绪。简单点说,一个理性的处理各种现象,一个则情绪化的处理包括价值观在内的问题。所以,从根本上说,每个人都有两个我。一个是理性的,一个是情绪化的。在交易之前,我们会非常客观的分析趋势;可是,一旦持仓的时候,我们的情绪就开始介入了。换句话说,这个时候,我们开始变为另外一个人了。做交易,说到底,其实都是我们的心理活动。所以,了解我们自己,尤其大脑内部的结构、运作模式,对于交易是非常重要的。

风险是“不患”的,是无位次的,任何妄求在投资中的绝对无风险,都是痴心妄想。唯一的办法,就是设置一个系统,使得无位次、“不患”的风险在该系统中成为有位次,“患”的系统,这是长期战胜市场的唯一方法。必须根据自己的实际情况,例如资金、操作水平等等,设置一套分类评价系统,然后根据该系统,对所有可能的情况都设置一套相应的应对程序,这样,一切的风险都以一种可操作的方式被操作了。而操作者唯一要干的事情,就是一旦出现相应的情况,采取相应的操作。

亏损,无伤于你的自尊;盈利,不代表你的辉煌。把快乐的基础,建立在成长的概念上。每天感觉到自己的变化和进步,这是快乐的源泉。于是,亏损的痛苦、盈利的喜悦,不再占据你头脑的主要位置。这一点非常重要。习惯以后,你会自觉地看盘面走势,而偶尔才会看看账单了。因为你知道,账单,不是你生命的意义所在。

人的一生总是在追逐确定性,认为只有得到确定性才能使自己感到安全。如果我们失去确定性的话,那么就会陷入一种可怕的恐惧当中。从心里学的角度上讲,不确定性比失去更为可怕。事实上,确定性是不可能追求得到的。而只有意识到确定性并不存在时,我们才能使自己的内心得到安宁。

声明:本文仅供参考,不构成操作建议,风险自负;股市有风险,投资需谨慎。

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